随着终端需求恢复，水泥旺季量价齐升

3月份，整体周期类建材逐步从季节性累库中恢复，水泥等行业3月下旬开始去库存。从去库速度来看，今年旺季较往年有所推迟，但复苏力度尚可。高频成交显示需求总量较去年基本持平。旺季爆发叠加宏观情绪改善，周期品有望在4月份呈现补涨。

水泥基于供应端集中度最高，去库存速度和涨价幅度表现最强。

随着终端需求恢复，3月份水泥现货价格开始止跌回升。库存方面，截止3月底，水泥库容比为52%，较春节前下降7%，降幅创近年新高。3月底，大多数地区下游需求都已恢复正常，水泥和熟料库存维持低位。预计4月水泥价格整体仍会保持上升趋势。